Marché éolien 2026 : Quand le pipeline ne sera plus durable.

Bernd Weidmann en conversation avec Tilo Reimann, directeur général de TAVOA GmbH

Bernd Weidmann : Tilo, tu as publié un article en février qui a fait sensation dans l’industrie. Aujourd’hui, nous voulons aller plus loin. Qu’est-ce qui te tracasse en ce moment ?

Tilo Reimann : Pour être honnête : l’écart entre ce que les développeurs de projet pensent savoir et ce que le marché leur offre actuellement. Cet écart s’élargit. Et cela n’arrive pas parce que les gens travaillent mal. Elle provient du fait que les outils utilisés pour évaluer sont en retard par rapport à la réalité.

Bernd Weidmann : Où voyez-vous exactement cet écart ?

Tilo Reimann : Le plus clairement dans la chronologie. Un projet calculé il y a deux ans est aujourd’hui un projet différent, même s’il est le même sur le papier. La BWE l’a confirmé noir sur blanc en janvier : en moyenne, il s’écoulent presque deux ans entre l’attribution du contrat et la mise en service. Pendant cette période, l’ensemble de l’environnement économique change. Taux d’intérêt, prix des composants, capacités du réseau – tout bouge. Quiconque ne prend pas ce prix est assis sur un ensemble de chiffres qui n’a jamais reflété la réalité actuelle.

Bernd Weidmann : Quels chiffres le prouvent ?

Tilo Reimann : Deutsche WindGuard l’a mesuré : les coûts nivelés de l’électricité pour l’éolien terrestre ont augmenté de près de 45 % entre 2021 et 2025. Parallèlement, les valeurs attribuées dans les appels d’offres diminuent, plus récemment à 6,06 ct/kWh en novembre 2025. Lorsque les experts évoquent désormais des valeurs possibles inférieures à 5,5 ct/kWh pour 2026, on parle d’une baisse du chiffre d’affaires d’un trimestre par rapport à 2024. Ce n’est pas une correction de marché – c’est un changement structurel.

Bernd Weidmann : Qu’est-ce que cela signifie concrètement pour l’évaluation des projets ?

Tilo Reimann : Cela signifie que le côté coût et le côté revenu vivent aujourd’hui dans des mondes complètement différents. Les coûts peuvent encore être calculés : installation, fondation, réseau, bail, maintenance. C’est un défi, mais réalisable. Le côté des revenus, en revanche, devient de plus en plus imprévisible. Les valeurs de surtaxe baissent, le marché du marketing direct est complexe, les PPA semblent attractifs, mais leurs conditions dépendent de tellement de variables qu’elles ne se stabilisent que si elles sont intégrées dès le départ dans la modélisation. Beaucoup le font trop tard.

Bernd Weidmann : Quels sont les paramètres auxquels vous prêtez particulièrement attention aujourd’hui ?

Tilo Reimann : Trois choses. Premièrement, le projet dispose-t-il d’une connexion réseau sécurisée avec une date limite contraignante ? Car chaque report ne coûte pas seulement du temps, mais aussi de la liquidité et modifie tout le cadre de l’appel d’offres. En 2025, Dena a clairement démontré que l’accès au réseau deviendra le goulot d’étranglement le plus étroit dans la transition énergétique. Et le débat politique actuel au niveau fédéral ne l’améliore en rien.

Ensuite, comment est structurée la structure des coûts d’exploitation ? Environ 64 % des coûts d’exploitation sont fixes et doivent être couverts par des revenus stables. Considérer les contrats de maintenance isolément est une erreur. Ils appartiennent absolument au contexte de la stratégie marketing.

Troisièmement : Existe-t-il un modèle de participation citoyenne ? Cela semble être un facteur doux, mais c’est un facteur économique difficile. Les projets avec une réelle participation citoyenne se déroulent de manière plus stable lors des procédures d’approbation et présentent un risque de poursuites nettement moindre. Cela se reflète directement dans la chronologie.

Bernd Weidmann : Que demandez-vous aux développeurs de projet lorsqu’ils viennent vous voir ?

Tilo Reimann : Je lui demande quels projets elle occupe elle-même la nuit. Cela en dit plus que n’importe quelle table. Derrière cela se trouvent presque toujours les mêmes questions non résolues : Quand est-il encore rentable de continuer à investir ? À quel moment un partenariat a-t-il plus de sens que le développement interne ? Et quand est-ce le moment de vendre – avant que le marché ne décide, pas moi ? Ce ne sont pas des questions confortables. Mais ce sont eux qui font vraiment le travail.

Bernd Weidmann : Comment TAVOA aide-t-il à ce sujet ?

Tilo Reimann : En gros, nous évaluons les projets sous deux angles simultanément – en tant que développeur et en tant qu’investisseur. En ce qui concerne la commercialisation d’un pipeline, nous regardons spécifiquement à travers le prisme de l’investisseur. C’est la différence cruciale. Nous démêlons les obstacles : que peut-on résoudre techniquement ? Qu’est-ce qui a une dimension temporelle réglementaire ? Qu’est-ce qui est économique et nécessite une réévaluation des priorités ? Cette image donne lieu à des options concrètes d’action. Pas comme pression, mais comme orientation. Parce que ceux qui décident sous pression négligent presque toujours exactement l’option qui aurait valu le plus.

Bernd Weidmann : Vous parlez de pensée agile. Qu’est-ce que cela signifie en pratique ?

Tilo Reimann : Cela signifie gérer un pipeline non pas comme une archive, mais comme un portfolio vivant. Chaque projet a un certain degré de maturité, de probabilité de réalisation et de viabilité économique, et les trois changent. Ceux qui vérifient régulièrement prennent de meilleures décisions. Si vous attendez que le marché vous y oblige, vous perdez des options. La BWE prévoit une possible expansion de 8 à 8,5 GW pour 2026, mais seulement si la vitesse de mise en œuvre se poursuit. Le goulot d’étranglement n’est plus le permis. C’est la mise en œuvre.

Bernd Weidmann : Enfin, quels conseils donneriez-vous à quelqu’un qui est actuellement sur son pipeline et ne sait pas quoi faire ?

Tilo Reimann : Arrête d’attendre. Pas dans le sens de : tout vendre immédiatement. Mais dans le sens de : obtenir de la clarté. Sur la valeur réelle de chaque projet individuel aujourd’hui – pas sur ce qu’il avait ou pourrait avoir autrefois. À propos du calendrier. Du côté des recettes. Et prendre des décisions sur cette base, pas sur la base de l’espoir. Nous aidons à cela – en tant que partenaire d’entraînement, en tant que compagnon de transaction, ou simplement comme quelqu’un qui regarde les choses objectivement de l’extérieur. Pas parce que tu dois le faire. Mais parce que la clarté en vaut la peine.

Bernd Weidmann : Tilo, merci pour cette conversation honnête.

Tilo Reimann : Avec plaisir

Mars 2026 | Bernd Weidmann en conversation avec Tilo Reimann | TAVOA GmbH